Preocupa los niveles de excedente de azúcar en el mundo

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Las existencias de azúcar deberán alcanzar un récord y, debido a la desaceleración del crecimiento de la demanda y al aumento de la producción, el commodity registra el peor desempeño de 2018.

Los consumidores están cada vez más cautelosos con el impacto del azúcar en la salud, y empresas como el fabricante de frutas enlatadas Del Monte Foods y las distribuidoras de dulces Mondelez International están promoviendo productos con menos azúcar. Aunque el consumo global sigue aumentando, el ritmo de crecimiento disminuyó a un promedio del 1.4 por ciento en las últimas cosechas, contra el 1.7 por ciento en la última década, según la empresa de investigación Green Pool Commodity Specialists.

El fenómeno se produce en medio del crecimiento de la producción, especialmente en la India, la segunda mayor productora del mundo. Los productores de Tailandia también están cosechando cosechas enormes. Los stocks mundiales deberán alcanzar el mayor nivel de la historia en esta temporada y continuarán cerca del récord el año que viene, según el Departamento de Agricultura de Estados Unidos. Los futuros del azúcar en Nueva York ya cayeron un 25 por ciento en 2018. Es la mayor caída del Bloomberg Commodity Index, que monitorea los retornos de 22 componentes.

“A menos que se produzca un problema climático, aparentemente no hay ninguna esperanza de que los optimistas vean un alza sostenida”, dijo Donald Selkin, estratega de mercado de Newbridge Securities en Nueva York, que administra cerca de 2,000 millones de dólares. “Todos estamos tratando de eliminar el azúcar y los productos azucarados, lo vemos en los supermercados y en las tiendas de comestibles, la demanda seguirá siendo más baja que en los últimos años, el precio está cansado de seguir bajo por un tiempo.

Apuestas de fondos

Los inversores se preparan para nuevas declinaciones.

En la semana que terminó el 3 de julio, los administradores de dinero más que triplicaron su posición neta corta, o la diferencia entre las apuestas sobre un aumento de precios y las apuestas en declive, a 54,736 futuros y opciones, según datos de la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos de Estados Unidos publicados el lunes. El movimiento se produjo cuando las tenencias cortas aumentaron un 15 por ciento, mientras que las apuestas largas cayeron casi un 7 por ciento.

La producción mundial superará la demanda en 19,6 millones de toneladas métricas en los 12 meses que finalizan el 30 de septiembre, el mayor exceso jamás registrado, dijo Green Pool, con sede en Brisbane, Australia, en un informe del mes pasado. El exceso sería más que suficiente para satisfacer la demanda anual en China, el principal importador mundial.

Después de que los agricultores recolectaran una cosecha de mamut, la Asociación de Caña de Azúcar de la India dijo el 3 de julio que los procesadores están buscando aumentar las cuotas de exportación a un récord de 6 millones de toneladas. El grupo estima que la producción del país llegó a 32 millones de toneladas, una ganancia del 58 por ciento con respecto al año anterior. Mientras tanto, en Brasil, el aumento de las reservas de etanol y los caídas de los precios del biocombustible significan que los molineros de caña podrían procesar una mayor cantidad de la planta en azúcar.

El estado del tiempo sorprende

Por supuesto, los cultivos aún pueden fallar, especialmente si el clima empeora a lo esperado. Las condiciones secas han afectado a las plantas en el Centro-Sur de Brasil, la región productora más grande del mundo. El potencial para un patrón climático EL Niño a finales de este año también podría significar algún daño a los cultivos asiáticos.

Pero en un mercado donde la demanda se ralentiza, a menudo se pueden absorber pequeños shocks de oferta. Si bien las preocupaciones por la salud y los impuestos a las bebidas azucaradas que erosionan el consumo han sido más pronunciadas en las economías en desarrollo, Green Pool dijo que estos factores ahora están siendo “replicados” en los mercados emergentes.

“Todos los elementos bajistas que tenían al azúcar inmovilizado inicialmente todavía están vigentes, y algunos son incluso peores”, dijo Frank Jenkins, presidente de JSG Commodities en South Norwalk, Connecticut. “Estamos buscando un largo período de tiempo con un superávit sustancial. Estamos en la cuarta o quinta entrada de este mercado bajista “.

De Bloomberg. Viernes 13 de julio de 2018.