Bajan futuros del azúcar

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El jueves, el azúcar mundial n° 11 (SBN20) de julio en Nueva York cerró con una baja de -0.29 (-2.37%) y el azúcar blanco n° 5 de agosto de Londres (SWQ20) cerró con una caída de -7.10 (-1.80%).

Los precios del azúcar cayeron el jueves debido a una caída en los precios del crudo junto con un pronóstico de un menor déficit mundial de azúcar.

Los precios del petróleo crudo cayeron más de -8% el jueves a un mínimo de 1 semana, lo que socava los precios del etanol y puede impulsar a los ingenios azucareros de Brasil a desviar más molienda de caña a la producción de azúcar en lugar de la producción de etanol, lo que aumenta los suministros de azúcar.

Los precios del azúcar también se vieron presionados el jueves después de que S&P Global Platts Analytics redujera su estimación global de déficit de azúcar 2019/20 a -2.5 MMT desde un pronóstico de -7.6 MMT en marzo debido a una mayor producción de azúcar en Brasil y un menor consumo mundial de azúcar debido a la pandemia de coronavirus .

Los precios del azúcar se vieron rebajados por el informe del martes pasado de Unica de que el aplastamiento de la caña de azúcar del centro-sur de Brasil en la primera mitad de mayo aumentó + 8.76% a 42.46 MMT, por encima de las expectativas de 41.7 MMT. La producción de azúcar en la primera mitad de mayo aumentó +55.8 a 2.5 TM, con el porcentaje de caña utilizada para el azúcar subiendo a 47.23% en 2020/21 desde 36.02% en 2019/20.

La débil demanda de etanol en Brasil es bajista para los precios del azúcar, ya que la pandemia de coronavirus asola la economía del país. Unica informó el martes pasado que las ventas totales de etanol de Brasil en la región Centro-Sur cayeron -22%a un mil 55 mil millones de litros en la primera mitad de mayo.  La reducción de la demanda de etanol alentará a las fábricas de Brasil a producir menos etanol y más azúcar.

Un factor negativo fue la proyección el 27 de mayo del Servicio Agrícola Exterior (FAS) del USDA de que la producción de azúcar 2020/21 de la India aumentará + 17% a 33.705 MMT. FAS también proyectó que las existencias finales de azúcar 2020/21 de India subirían + 8.8% a 17.419 MMT. India es el segundo mayor productor de azúcar del mundo. Se espera que la producción de azúcar de la India se recupere en 2020/21 después de una disminución en 2019/20.

Las proyecciones del Servicio Agrícola Extranjero (FAS) del USDA el 21 de mayo fueron negativas para los precios del azúcar con FAS pronosticando que la producción mundial de azúcar 2020/21 subirá + 13.2% a 188.1 MMT y que las existencias finales globales caerán solo -2.0 % a 43.55 MMT.

Otro factor negativo para los precios del azúcar fue el pronóstico del 5 de mayo de Conab, la agencia oficial de pronósticos del gobierno de Brasil, de que la producción de azúcar 2020/21 de Brasil aumentará + 18.5% a 35.3 MMT a medida que los molineros desvían más jugo de caña para producir azúcar desde la perspectiva para el etanol ha sido diezmado por la caída en el consumo y los precios. Conab proyecta que las fábricas de Brasil desviarán el 42.4% del jugo de caña para producir azúcar en 2020/21, frente al 34,9% en 2019/20.

Redacción. Área de Análisis de Zafranet con datos de los mercados. Jueves 11 de junio de 2020.