La inflación a los consumidores en México inició el 2026 con una aceleración, de acuerdo con el reporte publicado por el Instituto Nacional de Estadística y Geografía (Inegi).
En la primera quincena del año, el Índice Nacional de Precios al Consumidor (INPC) registró un avance quincenal de 0.31%, con lo que la inflación anual se ubicó en 3.77 por ciento. Este resultado representó una aceleración frente al dato de 3.66% observado en la última quincena de 2025, aunque se mantuvo dentro del rango objetivo del Banco de México (Banxico) de 3% +/-1 punto porcentual.
El mercado anticipaba un repunte de la inflación al inicio del año, aunque en mayor magnitud. De acuerdo con un sondeo de Reuters, los especialistas proyectaron un aumento de precios de 3.86% para la llamada cuesta de enero de este año.
El arranque de 2026 estuvo marcado por el incremento al salario mínimo, así como por la actualización del Impuesto Especial sobre Producción y Servicios (IEPS) que se cobra a determinados productos, como refrescos y tabacos, lo que derivó en aumentos de precios en estos rubros.
Pese a este entorno, la inflación se ha mantenido dentro del rango objetivo del banco central desde la primera mitad de julio del año pasado, y se prevé que continúe en ese nivel durante todo 2026.
No obstante, analistas han advertido que persisten riesgos inflacionarios que podrían presionar el comportamiento de los precios.
En este contexto, la más reciente Encuesta Citi de Expectativas indicó que el consenso del mercado prevé que la inflación se ubique en un nivel de 4% al cierre de este año, mientras que el Instituto Mexicano de Ejecutivos de Finanzas (IMEF) estima que el dato sea de 3.95 por ciento.
En medio de este panorama, se anticipa que el banco central mantenga sin cambios su tasa de referencia en su próxima reunión de política monetaria, programada para febrero.
Dentro del informe del Inegi se observó que, durante la primera mitad de enero, el principal factor de presión al bolsillo de los consumidores fue el incremento en los precios de los servicios y las mercancías, componentes de la inflación subyacente.
Así, el índice subyacente, que excluye de su cálculo los bienes y servicios con precios más volátiles, se ubicó en un nivel de 4.47% anual, desde 4.31% en la quincena previa.
El aumento de la inflación subyacente se explicó por el incremento de precios de 4.51% en las mercancías, donde se incluyen alimentos, refrescos y tabacos, lo que las convirtió en el componente con mayor presión inflacionaria. Dentro de este rubro destacaron los cigarros, con un aumento de 12.22%, y los refrescos envasados, con 3.97%, ambos afectados por la actualización en la tasa del IEPS.
Por su parte, los servicios registraron un incremento anual de 4.44%, impulsados principalmente por los mayores precios en loncherías, fondas, torterías y taquerías.
De acuerdo con Kapital Grupo Financiero, el alza en las mercancías se debió principalmente al aumento en las tasas del IEPS, mientras que en el caso de las mercancías no alimenticias no resulta claro el impacto que puedan tener los aranceles en este segmento, y los servicios continúan mostrando rigidez en sus precios.
Preocupa particularmente el comportamiento (de la inflación subyacente), pues alcanzó su segundo nivel más alto en dos años y, desde la segunda quincena de mayo del 2025, se ha situado por encima del 4.0 por ciento. Hacia adelante, se mantienen riesgos al alza para la inflación, considerando los aranceles a países sin tratado de libre comercio y el aumento al IEPS, añadió Monex
En contraste, la inflación no subyacente mostró una desaceleración durante la primera quincena del mes, al pasar de un dato de 1.51 a 1.43%, lo que contribuyó a moderar el impacto de las presiones observadas en la inflación subyacente, señaló Alejandro Saldaña, economista en jefe de Ve por Más (Bx+).
De acuerdo con El Economista, al interior de este componente, los precios de los productos agropecuarios aumentaron 1.39%, mientras que los energéticos y las tarifas autorizadas por el gobierno registraron un incremento de 1.47% respecto al mismo periodo del año pasado.
“La dinámica en el índice no subyacente puede normalizarse, tras exhibir bajas tasas de crecimiento recientemente”, añadió el analista de Bx+.
En la primera mitad del año, diversos productos registraron incrementos de precios en comparación quincenal, lo que tuvo un mayor impacto en el bolsillo de los consumidores, medido a través de la incidencia. Entre los aumentos destacaron los cigarrillos con 12.22%, refrescos envasados con 3.97%, loncherías, fondas, torterías y taquerías con 0.75%, vivienda propia con 0.18%, jitomate con 3.45%, electricidad con 0.99%, restaurantes y similares con 0.49%, limón con 15.21%, servicio doméstico con 1.28% y productos para el cabello con 1.75%.
En contraste, algunos productos y servicios mostraron disminuciones de precio en la comparación quincenal, lo que brindó cierto alivio al gasto de los hogares. Entre ellos se ubicaron el transporte aéreo con una baja de -27.30%, el huevo con -3.95%, el gas doméstico LP con -1.83%, el servicio de taxi con -1.57%, los servicios turísticos en paquete con -7.52%, el chile serrano con -10.56%, los detergentes con -0.81%, la lechuga y col con -5.97%, la cebolla con -3.29% y otras verduras y legumbres con -2.61%.
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