Una idea ha tomado fuerza durante la semana: la OPEP se prepara para abrir los grifos al máximo y concluir su plan de aumentar la producción en tiempo récord, mucho antes de lo que anticiparon los mercados. Según reportes, la OPEP estaría planeando un aumento de 500,000 barriles diarios por reunión a partir de octubre, lo que llevaría a bombear al máximo este mismo año tras un largo periodo de recortes. En un contexto donde ya se planteaba un superávit petrolero que hundía los precios, analistas y observadores creen que esta medida produciría un desplome en el barril.
La OPEP retiró un total de 3.66 millones de barriles entre 2022 y 2023, con un plan inicial de reincorporación paulatina desde 2025 en aumentos de 130,000 barriles diarios. Sin embargo, la presión de Arabia Saudí contra países que incumplían las cuotas, como Kazajistán e Irak, y la voluntad de recuperar cuota de mercado tras años de inacción, provocaron un cambio en la estrategia. En verano, la Organización cerró la primera fase de flexibilización devolviendo 2.2 millones de barriles al mercado, cuando se esperaba alcanzar esa cifra hasta finales de 2026.
La siguiente etapa contempla incrementar la oferta en 1.65 millones de barriles diarios. Dentro de este objetivo surgió el rumor de que la OPEP planea un aumento de 500,000 barriles diarios desde noviembre, en fases trimestrales, lo que permitiría cumplir la meta antes de que termine 2026. La OPEP rechazó esta versión, calificándola como “noticias engañosas”. En un comunicado precisó: “rechazamos de forma firme las piezas periodísticas que apuntan a que se está discutiendo un aumento de la producción de 500,000 barriles. Son afirmaciones inexactas y engañosas.
Actualmente las conversaciones pertinentes no han comenzado, por ello la OPEP insta encarecidamente a los medios de comunicación a actuar con responsabilidad para evitar especulaciones innecesarias en el mercado”. La reunión del 5 de octubre será decisiva para definir los niveles de producción de noviembre.
A pesar de este mensaje, los mercados no descartan la opción y las caídas recientes en los precios no se han revertido. Macquarie anticipa que el petróleo caerá al rango de los 50 dólares por barril de Brent en los próximos trimestres debido a las expectativas de que se “castigue el exceso de oferta”. “Seguimos siendo fundamentalmente bajistas respecto al complejo energético”, afirmaron analistas, entre ellos Marcus Garvey, en un informe trimestral. La firma calcula un nivel de 57 dólares por barril ante “un exceso severo de oferta”, con posteriores descensos en los años siguientes.
Desde ING definen la situación como “ruido de la OPEP en crecimiento”. La firma explicó que “si las afirmaciones son ciertas, esto incrementará la magnitud del superávit durante el cuarto trimestre de este año y el próximo. El mercado debería tener más claridad el 5 de octubre, cuando el grupo decida los niveles de producción para noviembre”. Unicredit añadió que “los precios del petróleo bajaron tras los informes de que la OPEP+ probablemente volverá a aumentar la producción en noviembre”.
La institución advirtió también que mientras la OPEP+ busca recuperar terreno, el regreso de Donald Trump a la Casa Blanca ha reintroducido una agenda energética estadounidense con un enfoque firme en la oferta, centrada en la desregulación y la expansión de los combustibles fósiles
Según la Agencia Internacional de la Energía, tras los últimos aumentos de la OPEP se espera un superávit de 2.1 millones de barriles diarios en la segunda mitad del año y de 3.3 millones en 2026. Macquarie proyecta un excedente de 3 millones de barriles en el último trimestre, mientras que Rystad Energy estima 2.2 millones.
Estas cifras consideran solo el plan actual de la OPEP; si se sumaran 1.5 millones de barriles adicionales, el desequilibrio sería mayor. La AIE prevé un crecimiento de la demanda de 700,000 barriles diarios en 2025, mientras que el aumento de la oferta sería de 2.1 millones de barriles diarios, alimentando la sobreoferta.
De acuerdo con eleconomista.es, actualmente los precios se mantienen estables por la acumulación de inventarios en China. S&P Global destacó que el país ha sumado cerca de 540,000 barriles diarios en lo que va del año, el mayor ritmo desde el año 2020. Sin embargo, los analistas consideran que, una vez se reduzca esta demanda, habrá un desplome generalizado de precios hacia finales de año e inicios del próximo. S&P Global advirtió de un “riesgo inmediato” de pérdida de 10 dólares por barril y un descenso acelerado hacia los 55 dólares.
El consenso de analistas recopilado por Bloomberg sitúa el precio del Brent en torno a 60 dólares en los próximos años. Desde los 66 dólares actuales, los expertos esperan un cierre en 62.8 dólares en 2026, lo que representa una baja cercana al 5% en 14 meses. Norbert Rücker, director de investigación económica de Julius Baer, indicó que “la subida del petróleo por encima de 70 dólares fue aparentemente efímera y los precios han vuelto al rango de cotización reciente”.
Añadió que “el mercado petrolero debería registrar superávit a medida que crece la producción en Sudamérica y Oriente Medio, mientras que la demanda del mundo occidental se estanca. Prevemos que el petróleo cotizará hacia los 60 dólares y mantenemos nuestra opinión neutral”.
Bloomberg Economics proyecta precios por debajo de 60 dólares en los próximos años. Estima que la producción se incremente en 2.98 millones de barriles diarios en 2026, asumiendo que la OPEP+ aumente su oferta en 137,000 barriles diarios cada mes hasta alcanzar su objetivo de 1.65 millones de barriles diarios en septiembre de 2026. En ese escenario, el superávit de 2025 sería de 1.14 millones de barriles diarios y crecería hasta 3.3 millones el año siguiente.
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