Las interrupciones en el suministro mundial de petróleo derivadas de la guerra en Oriente Medio provocarán una contracción de la demanda global de crudo durante 2026, en un contexto marcado por menores operaciones de refinación, reducción acelerada de inventarios y elevada volatilidad en los precios internacionales, de acuerdo con estimaciones del mercado energético.
Se prevé que la demanda mundial de petróleo disminuya en 420 mil barriles diarios (kb/d) interanual en 2026, hasta ubicarse en 104 millones de barriles diarios (mb/d), cifra que representa un ajuste de 1.3 mb/d respecto a las previsiones previas al conflicto. El mayor descenso se registraría en el segundo trimestre del año, con una caída de 2.45 mb/d, de los cuales 930 kb/d corresponderían a países de la OCDE y 1.5 mb/d a economías no pertenecientes a ese grupo.
Actualmente, los sectores petroquímico y aeronáutico son los más afectados por las restricciones de suministro y el encarecimiento energético. Sin embargo, el deterioro del entorno económico, los mayores precios del petróleo y las medidas de ahorro de combustible continuarán afectando el consumo mundial de crudo durante el resto del año.
Por el lado de la oferta, la producción mundial de petróleo cayó en abril otros 1.8 mb/d, para ubicarse en 95.1 mb/d. Con ello, las pérdidas acumuladas desde febrero alcanzaron 12.8 mb/d.
La mayor afectación se concentra en los países del Golfo, cuya producción se ubicó 14.4 mb/d por debajo de los niveles previos a la guerra debido a las restricciones en el Estrecho de Ormuz. No obstante, el incremento en la producción y las exportaciones de la Cuenca Atlántica ha mitigado parcialmente el impacto sobre el mercado internacional.
Bajo el supuesto de una reapertura gradual del flujo comercial a través del Estrecho de Ormuz a partir de junio, se estima que la oferta mundial de petróleo disminuirá en promedio 3.9 mb/d en 2026, hasta alcanzar 102.2 mb/d.
El procesamiento mundial de crudo en refinerías también resentirá el impacto del conflicto. Para el segundo trimestre de 2026 se prevé una caída de 4.5 mb/d, hasta 78.7 mb/d, mientras que para el conjunto del año la reducción sería de 1.6 mb/d, con un promedio anual de 82.3 mb/d.
Las afectaciones a infraestructura, las restricciones a las exportaciones y la menor disponibilidad de materia prima explican la reducción en la actividad de refinación. A pesar de ello, los márgenes de refinación permanecen en niveles históricamente altos, impulsados principalmente por márgenes récord en los destilados intermedios. En paralelo, las refinerías han comenzado a modificar sus rutas comerciales para compensar la pérdida de exportaciones provenientes del Golfo.
Las reservas mundiales de petróleo también muestran una disminución acelerada. Datos preliminares indican que los inventarios observados cayeron en 129 millones de barriles en marzo y otros 117 millones de barriles en abril.
Las interrupciones en el comercio marítimo a través del Estrecho de Ormuz provocaron una reducción de 170 millones de barriles en las reservas terrestres durante abril, equivalente a 5.7 mb/d, mientras que las reservas de petróleo almacenadas en el mar aumentaron en 53 millones de barriles.
Dentro de la OCDE, las reservas terrestres retrocedieron en 146 millones de barriles, equivalentes a 4.9 mb/d, mientras que los inventarios visibles de países no pertenecientes a la OCDE disminuyeron en 24 millones de barriles.
En el mercado internacional, el crudo North Sea Dated registró una elevada volatilidad durante abril, con movimientos cercanos a 50 dólares por barril. La interrupción de los flujos hacia Oriente Medio impulsó un aumento mensual de aproximadamente 16.50 dólares por barril, hasta promediar 120.36 dólares por barril.
De acuerdo con la AIE, existe la posibilidad de una recuperación gradual de la demanda hacia finales de 2026 si se alcanza un acuerdo para reabrir el Estrecho de Ormuz y concluir la guerra, se estima que la recuperación de la oferta será más lenta.
Por ello, el mercado petrolero podría mantenerse en déficit hasta el último trimestre del año, mientras las reservas mundiales continúan reduciéndose a un ritmo récord y persiste la volatilidad en los precios internacionales previo al periodo de máxima demanda estival.
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