Iberdrola anunció la venta de sus negocios en México al grupo Cox por un monto de 4,200 millones de dólares (aproximadamente 3,700 millones de euros). La operación incluye una capacidad instalada operativa de 2,600 megavatios (MW), de los cuales 1,368 MW corresponden a centrales de ciclo combinado y cogeneración, y 1,232 MW a activos renovables. También abarca una cartera de proyectos de generación de 12,000 MW, así como la mayor suministradora del país, con una participación del 25 % del mercado, más de 20 TWh suministrados y una base de más de 500 grandes clientes.
La transacción se enmarca en la estrategia de Iberdrola de enfocarse en la inversión orgánica en redes eléctricas de transporte y distribución, por un total de 55,000 millones de euros, en sus filiales de Estados Unidos (Avangrid Networks), Reino Unido (ScottishPower Energy Networks), Brasil (Neoenergia) y España (i-DE). Este plan contempla casi duplicar su base de activos regulados hasta alcanzar los 90,000 millones de euros en los próximos años.
Como antecedente, la filial británica ScottishPower adquirió hace un año la distribuidora Electricity North-West por 5,000 millones de euros, reforzando su presencia en el noroeste de Inglaterra. A esta operación se suma la ampliación de capital recientemente ejecutada, el flujo de caja operativo y la liquidez actual, que en conjunto aseguran los recursos necesarios para cumplir los planes de inversión del grupo en los próximos años.
Por su parte, Cox busca fortalecer su posición en mercados estratégicos de alto crecimiento mediante esta inversión, alineada con su objetivo de generar EBITDA recurrente y sostenible a largo plazo, tal como lo anunció durante su salida a Bolsa en noviembre pasado. El precio pactado de 4,200 millones de dólares representa un múltiplo de 6.5 veces el EBITDA estimado para 2025. Además, Cox realizaría pagos adicionales a Iberdrola si decide poner en marcha los proyectos que forman parte de la cartera adquirida.
La adquisición es calificada por Cox como una transacción transformacional que eleva su tamaño y posicionamiento estratégico en el sector eléctrico mexicano. Gracias a esta operación, la empresa completa su plan estratégico tres años antes de lo previsto, originalmente establecido para el periodo 2025-2028. Según sus estimaciones, cerraría 2025 con una cifra de ventas proforma cercana a los 3,000 millones de euros y un EBITDA de 750 millones de euros.
De acuerdo con El Periódico de la Energía, Cox considera a México un mercado estratégico debido a su seguridad jurídica y fundamentos macroeconómicos sólidos. En este contexto, la compañía proyecta inversiones por 10,700 millones de dólares en el periodo 2025-2030. Este monto incluye la adquisición de la plataforma de Iberdrola México, inversiones en nuevos activos de energía por más de 4,000 millones de dólares, activos concesionales de agua por hasta 1,500 millones de dólares y el desarrollo de un polo enfocado en el bienestar social en el país. Asimismo, contempla coinversiones con la Comisión Federal de Electricidad (CFE) en nuevos proyectos de generación.
México, el segundo mercado eléctrico más importante de América Latina, cuenta con una economía con calificación investment grade, respaldada por una política fiscal responsable y un sistema bancario sólido. Ante una creciente demanda eléctrica que requiere inversiones sustanciales, Cox asegura estar estratégicamente posicionada para asumir la gestión de la plataforma de Iberdrola y capitalizar las oportunidades de crecimiento en este mercado.
La compañía prevé importantes sinergias mediante la integración de los negocios de energía y agua, así como con la incorporación de los más de 800 profesionales que conforman actualmente la plantilla de Iberdrola en México. Esta transacción está sujeta a la obtención de las aprobaciones regulatorias correspondientes.
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